Brzdite!

Čoho sa (oplatí) držať do Nového roku

Je férové přiznat si, že nedávna koordinovaná akce americké centrální banky FED, ECB a čtyřech dalších hlavních emisních bank dokázala trhy překvapit. V tomto ohledu tedy nepochybně splnila svůj účel, jen málokdo něco podobného ještě ráno toho dne očekával.

Jenom pro připomenutí, k čemu došlo – americká centrální banka FED se se svými hlavními partnery dohodla na snížení sazby pro nouzové výpůjčky dolaru z původního jednoho procenta na polovinu. To ve výsledku znamená, že komerční banky si v případě nedostatku dolarů na mezibankovním trhu mohou půjčit od centrální banky a nemusí tak nuceně likvidovat dolarová aktiva, která mají ve své bilanci. Celý proces je relativně jednoduchý – FED půjčuje americké dolary ECB oproti kolaterálu v jiných měnách, ECB ty samé dolary následně zapůjčí komerčním bankám ve své jurisdikci.

Článok pokračuje pod video reklamou

Reakce trhů s tak zvanými „rizikovými aktivy“ (akcie, komodity, měny) na sebe nenechala dlouho čekat. Všechny hlavní indexy vyrazily vzhůru a den končily se zisky přesahujícími 3%. Zobchodované objemy byly vysoké, investoři zavírali krátké pozice a reflektovali tak obecný názor, že přetlačovat se s nejmocnější centrální bankou světa není zrovna moudré. Přesto nebo právě proto je na místě jistá opatrnost. Celá tato akce je zejména potvrzením toho, co se na trhu nějakou dobu povídá – že podmínky na evropském mezibankovním trhu jsou velmi napjaté. Z pohledu velikosti sice uvedené swapové linky zdaleka nedosahují krizových rozměrů z roku 2008 (tehdy 583 miliard USD, nyní „jen“ 2,4mld), přesto jde o opatření ze skupiny spíše těch mimořádných. Navíc jde o nástroj s relativně omezeným dopadem, který navíc neřeší ten hlavní problém předlužené Evropy – nízkou poptávku po státních dluhopisech ze strany komerčních investorů a z toho plynoucí tlak na požadované výnosy.

Evropská centrální banka se poměrně vytrvale (a logicky) brání tomu, aby byla zatažena do záchranné operace na pomoc rozhazovačným vládám. A přitom je to právě to, na co všichni investoři spoléhají. Pokud nebudou vědět, že na trhu kromě jejich peněz operuje také nekonečná pokladnička z ECB, do nových nákupů vládních dluhopisů se příliš hrnout nebudou. Druhá varianta by samozřejmě byla bankrot resp. více či méně nucený odchod těch největších hříšníků z Eurozóny. Tato cesta je však pro průměrného euro-byrokrata jeho největší noční můra a on udělá vše pro to, aby k tomu nedošlo.

Svůj případný optimismus bych proto zakládal mnohem spíše na makroekonomických číslech, přicházejících z druhé strany Atlantiku. Ta se v posledních několika týdnech výrazně vylepšila – jak na straně „tvrdých“ dat z reálné ekonomiky, tak na straně „měkkých“ indikátorů sentimentu investorů, podnikatelů a spotřebitelů. Termín prezidentských voleb se navíc blíží a já si stále stojím za názorem, že pokud bude FED chtít jakýmkoliv způsobem stimulovat ekonomiku, udělá to na nejspíše až na jaře příštího roku. Do té doby se držte dolaru…

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Inzercia - Tlačové správy

  1. Javorina otvorila svoj tretí showroom na Slovensku
  2. Arabská exotika: Top hotely v Ománe
  3. Pracujú vo svojich komunitách. Má Slovensko lokálnych lídrov?
  4. Boj o vedenie radnice v známom kúpeľnom meste
  5. Ako dostať akné pod kontrolu? Odhaľte jeho príčiny!
  6. Ušetrite na vykurovaní s novým Teplom so zárukou od ZSE
  7. Vo VSD prepli na vyššiu rýchlosť, šetria nám čas a peniaze
  8. Alena Bašistová: Nikomu nejdem brať hlasy a ani s nimi kšeftovať
  9. Vianoce a Silvester v teple: Pätnásť tipov, kam sa vybrať
  10. Najužitočnejšia appka
  1. Billa otvorila svoju 150. predajňu na Slovensku
  2. Javorina otvorila svoj tretí showroom na Slovensku
  3. Arabská exotika: Top hotely v Ománe
  4. Pracujú vo svojich komunitách. Má Slovensko lokálnych lídrov?
  5. Boj o vedenie radnice v známom kúpeľnom meste
  6. Polus Market – trh v srdci nákupného centra
  7. Ako dostať akné pod kontrolu? Odhaľte jeho príčiny!
  8. Ušetrite na vykurovaní s novým Teplom so zárukou od ZSE
  9. Vo VSD prepli na vyššiu rýchlosť, šetria nám čas a peniaze
  10. Alena Bašistová: Nikomu nejdem brať hlasy a ani s nimi kšeftovať
  1. Najužitočnejšia appka 17 331
  2. Vianoce a Silvester v teple: Pätnásť tipov, kam sa vybrať 16 837
  3. V O2 to s dátami poriadne prehnali 10 990
  4. Zistili sme, ako sa vyrába najčistejší slnečnicový olej 9 605
  5. Arabská exotika: Top hotely v Ománe 9 017
  6. IKEA je postavená na tých správnych hodnotách 6 372
  7. Do boja s plastovým odpadom na Slovensku vstúpil prvý reťazec 4 971
  8. Účet za liečbu chlapca? Šesť miliónov eur 4 735
  9. Javorina otvorila svoj tretí showroom na Slovensku 3 392
  10. Alena Bašistová: Nikomu nejdem brať hlasy a ani s nimi kšeftovať 3 383

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Hamšík vypadol z Ancelottiho zostavy, o odchode neuvažuje

Nerozumiem, odkiaľ tieto správy pochádzajú, odbil tvrdenia agent Petráš.

Blog Radovana Bránika

Synovia Detvy, Bytes a ďalší z kola von

Ľudia z pozadia firmy BYTES sa v obave z negatívnej publicity ozvali.

ROZHOVOR S DAVIDOM ENGELSOM - FÓRUM

Belgický historik: Čaká nás čo Rimanov v prvom storočí pred Kristom

K vláde majú prísť autoritárske režimy.

Neprehliadnite tiež

Walesa stále navštevuje svoje väzenie, dnes má štyri hviezdy

Hotelový rezort Arłamów láka novú oligarchiu.

Interiérová dizajnérka sa k tvorbe šperkov dostala náhodne

Nosí šperky rada, sama sebe je živou vizitkou. Východiskom tvorby šperkárky a interiérovej dizajnérky Tatiany Lesajovej je originálna štruktúra prírodného materiálu, z ktorej vytvára unikát.

Stará vila dostala novú tvár. Prerábali tak, aby z nej vyhodili čo najmenej

Vznik projektu, ktorý pristupuje citlivo k spoločnosti a životnému prostrediu, môže plniť úlohu prvej lastovičky.

Nebankovky našli nový biznis model

Nekalé praktiky v požičiavaní nezmizli.

Stovky eur môžete dostať za dvojeurovú mincu

Euro je nepochybne tvrdšia mena ako koruna. Mince niektorých štátov majú pre zberateľov dokonca až stonásobne vyššiu hodnotu, ako je nominálna.