AAAj vy to nechápete?

Kto vlastne stojí za ratingovými agentúrami

Nedávne udalosti, už dopredu historicky označovaného, piatka trinásteho či Čierneho piatka Európy nafúkli ďalšiu bublinu. Tak, ako mali, do obludných rozmerov zbytočnosti, od ktorých je dnešok takmer závislý. Krátka správa o americkej agentúre, ktorej názov tri štvrtina Európy nevníma, nepozná alebo si pletie s iným kozmetickým koncernom, odznela vo všetkých typoch médií.

Odvysielali ju všetci, vnímali ju ľudia, inak reagujúci len na spravodajstvo o nehodách a vyšších cenách tepla a plynu, a pritom nerozumeli. Stačilo, že len načúvali, pretože sa hovorilo takmer o konci sveta – a najmä o niečo skôr, než koncom tohtoročného decembra (ako máme v pláne). To zarezonuje. Ratingová agentúra Standard & Poor´s znížila rating niektorým krajinám eurozóny a všetko ihneď dostalo menovateľa - vo výške 180 miliárd eur, o ktoré rezervy Európy majú prísť.

Článok pokračuje pod video reklamou

Zdalo sa to byť tak jednoduché, ľahko plánovateľné, príliš zreteľné. Reálne tak vyskočila otázka, čo vôbec drží pohromade ekonomickú silu Európy, na akej stračej nôžke chabého názoru americkej súkromnej firmy je postavená celosvetová ekonomika a najmä, kto má vôľu meniť veci práve teraz.

Totiž fakt, že Európa dlhuje a nie je práve v najlepšej kondícii, sa vie prinajmenšom už dva roky. Zníženie ratingu (niektorých) jej krajín je totiž len potvrdením toho, ničím viac ani menej. Pritom aké dôsledky situácia môže mať a aká bude reálna kondícia jednotlivých krajín situáciu zvládať, ľudia zainteresovaní v investíciách a ktorým je taká informácia predovšetkým určená, poznajú (možno poznali) ešte predtým, než kríza vznikne. Nie nadarmo sa investovalo do dlhopisov štátov dávno predtým a v tak veľkej miere, než vôbec slovo kríza prvýkrát odznelo v novinách.

Nebol to teda žiadny prevratný objav súkromnej americkej firmy, ktorá rozhodnutím znížiť Európe rating sledovala potrebu o kondícii Európy informovať. Je to ako predvídať vojnu, keď už prvé rakety vyleteli – a najmä predávať túto info generálom na bojisku. Podobne to funguje pri cenách zlata, keď o jeho raste vedia už všetci a niekto určený na monitoring trhu vám povie, že cena zlata porastie, je najvyšší čas ho predať.

Zároveň, o akú informáciu vôbec ide? „Rating kredibility je všeobecným názorom Standard & Poor's na hodnotu/bonitu dlžníka alebo bonity dlžníka vo vzťahu k určitým dlhopisom alebo iným finančným záväzkom. V priebehu rokov tieto ratingy získali uznanie investorov, ktorí ich vnímajú ako nástroj pre rozlíšenie úverovej kvality,“ vysvetľuje samotná Standard & Poor's.

Čo z toho vyplýva? Že investori sa majú riadiť týmito ratingmi a podľa nich zvažovať investovanie do štátnych dlhopisov. Treba ale dodať, že investori, ktorí majú reagovať na ratingové ohodnotenie štátov nie sú špekulantmi s päťtisíc dolárovým vkladom, aby boli odkázaní na hodnotenie súkromnej americkej firmy, ktorá prichádza s hodnotením väčšinou s časovým sklzom niekoľkých mesiacov. Bol to aj prípad Grécka, keď Standard & Poor's prišla s nižším hodnotením úverovej kvality juhoeurópskej krajiny v čase, keď eurozóna už schvaľovala prvý euroval. Napriek tomu, z akéhosi dôvodu, sa svetová ekonomika ľahko spoľahla na tieto informácie a otázkou tiež je, prečo sú investori natoľko ochotní týmto „predpovediam po expiračnej dobe“ prisudzovať toľkú váhu.

Pred niekoľkými dňami sa nemecká spravodajská agentúra DPA, keď Standard & Poor's znižovala rating Francúzsku a Rakúsku, zamyslela, prečo hodnovernosť svetovej ekonomiky určuje trojica amerických súkromných spoločností, ich „všeobecný názor na bonitu dlžníka“ a kto vôbec za nimi stojí?

Vyšlo z toho nasledovné: Agentúra Standard & Poor's je súčasťou obchodnej siete so zmiešaným tovarom McGraw-Hill, verejne obchodovanej spoločnosti, ktorý okrem iného vydáva aj učebnice. Akcionármi McGraw-Hill sú veľké investičné fondy a riaditeľ spoločnosti Harold McGraw. Do konca tohto roku má byť koncern rozdelený na divízie vzdelávania a financií, ktorej súčasťou zostane aj S&P.

Iná podobná agentúra Fitch je najväčším súperom S&P. Agentúra je kótovaná na burze. Jej akcionármi sú skôr nenápadné spoločnosti, ale aj investor Warren Buffett, ktorého holding Berkshire Hathaway má v agentúre viac ako desaťpercentný podiel. S&P vlani v auguste znížila úverovú dôveryhodnosť USA zo stupňa AAA na AA, s čím mal W. Buffett problém.

Možno z toho vyvodzovať jediné, viac než čomukoľvek inému pomôže v dnešnej situácii držať sa reálnych vecí a schopností. Všeobecný názor už nepostačí a nikdy postačiť ani nemal. Možno nové hodnotenia mali byť len pripomenutím, že Spojené štáty nemôžu v prestížnej lige ostať s „hanebným“ ratingom AA+ ako jediné.

Nevadí pritom, ak rozdiel medzi hodnotením AAA a AA+ alebo Aaa či A1 nevidíte. Je to totiž ako v telefonických prieskumoch o tom, či sa vám naše služby pozdávajú ako výborné, menej výborné, viac ako postačujúce, skôr nepostačujúce alebo nepostačujúce? Neviem ako vy, ja rozdiel medzi skôr nepostačujúcim a nepostačujúcim, podobne ako medzi stabilným a pozitívnym (obzvlášť na voľnom trhu), nevidím. Azda názor S&P bude niekedy vôbec postačujúci.

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Inzercia - Tlačové správy

  1. Luxus a starnúca populácia. Toto sú aktuálne biznisové trendy
  2. Rezidenčná štvrť bez betónových plotov
  3. Škola fantázie v Tatralandii. Keď učenie dokáže baviť
  4. Záujem o Jarabinky rastie, lákajú na zaujímavé prvenstvo
  5. SME.sk môžete teraz čítať aj bez reklamy
  6. Dobro, kľúč ku šťastnému osudu
  7. Chcete investovať a zároveň sporiť s 3% úrokom?
  8. Pracujú vo svojich komunitách. Má Slovensko lokálnych lídrov?
  9. Nášmu telu stačí iba málo vitamínov
  10. Hlasujte za Cenu verejnosti v súťaži Učiteľ Slovenska!
  1. Záujem o Jarabinky rastie, lákajú na zaujímavé prvenstvo
  2. SME.sk môžete teraz čítať aj bez reklamy
  3. Škola fantázie v Tatralandii. Keď učenie dokáže baviť
  4. Brieždenie pod lomenicou
  5. Dobro, kľúč ku šťastnému osudu
  6. Chcete investovať a zároveň sporiť s 3% úrokom?
  7. Luxus a starnúca populácia. Toto sú aktuálne biznisové trendy
  8. Pracujú vo svojich komunitách. Má Slovensko lokálnych lídrov?
  9. Zlatý mok čapujú najlepšie v Prešove. Šarišským Majstrom výčapu
  10. Rezidenčná štvrť bez betónových plotov
  1. Vianoce a Silvester v teple: Pätnásť tipov, kam sa vybrať 14 723
  2. Arabská exotika: Top hotely v Ománe 13 249
  3. Nášmu telu stačí iba málo vitamínov 10 865
  4. Pracujú vo svojich komunitách. Má Slovensko lokálnych lídrov? 7 481
  5. Javorina otvorila svoj tretí showroom na Slovensku 5 549
  6. Hlasujte za Cenu verejnosti v súťaži Učiteľ Slovenska! 5 005
  7. Alena Bašistová: Nikomu nejdem brať hlasy a ani s nimi kšeftovať 4 408
  8. Boj o vedenie radnice v známom kúpeľnom meste 3 914
  9. Luxus a starnúca populácia. Toto sú aktuálne biznisové trendy 3 603
  10. Najužitočnejšia appka 2 617

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Je Rybanič whistleblower? Odborníci sa nezhodli

Rybanič chce názor Súdneho dvora Európskej únie.

KOMENTÁR PETRA TKAČENKA

Rozprávať nestačí, Fico potrebuje niečo vyhrať

Na jeho minulosť volič tak ľahko nezabudne.

SVET

Zomrel český herec Milan Šimáček, známy z Čiernych barónov

Príčinou bola zrejme rakovina pečene.

Neprehliadnite tiež

V Badene sú fotografie v parku, plávajú aj na jazere

Európsky fotografický festival už aj v rakúskom Badene.

Walesa stále navštevuje svoje väzenie, dnes má štyri hviezdy

Hotelový rezort Arłamów láka novú oligarchiu.

Interiérová dizajnérka sa k tvorbe šperkov dostala náhodne

Nosí šperky rada, sama sebe je živou vizitkou. Východiskom tvorby šperkárky a interiérovej dizajnérky Tatiany Lesajovej je originálna štruktúra prírodného materiálu, z ktorej vytvára unikát.

Nebankovky našli nový biznis model

Nekalé praktiky v požičiavaní nezmizli.