AAAj vy to nechápete?

Kto vlastne stojí za ratingovými agentúrami

Nedávne udalosti, už dopredu historicky označovaného, piatka trinásteho či Čierneho piatka Európy nafúkli ďalšiu bublinu. Tak, ako mali, do obludných rozmerov zbytočnosti, od ktorých je dnešok takmer závislý. Krátka správa o americkej agentúre, ktorej názov tri štvrtina Európy nevníma, nepozná alebo si pletie s iným kozmetickým koncernom, odznela vo všetkých typoch médií.

Odvysielali ju všetci, vnímali ju ľudia, inak reagujúci len na spravodajstvo o nehodách a vyšších cenách tepla a plynu, a pritom nerozumeli. Stačilo, že len načúvali, pretože sa hovorilo takmer o konci sveta – a najmä o niečo skôr, než koncom tohtoročného decembra (ako máme v pláne). To zarezonuje. Ratingová agentúra Standard & Poor´s znížila rating niektorým krajinám eurozóny a všetko ihneď dostalo menovateľa - vo výške 180 miliárd eur, o ktoré rezervy Európy majú prísť.

Článok pokračuje pod video reklamou

Zdalo sa to byť tak jednoduché, ľahko plánovateľné, príliš zreteľné. Reálne tak vyskočila otázka, čo vôbec drží pohromade ekonomickú silu Európy, na akej stračej nôžke chabého názoru americkej súkromnej firmy je postavená celosvetová ekonomika a najmä, kto má vôľu meniť veci práve teraz.

Totiž fakt, že Európa dlhuje a nie je práve v najlepšej kondícii, sa vie prinajmenšom už dva roky. Zníženie ratingu (niektorých) jej krajín je totiž len potvrdením toho, ničím viac ani menej. Pritom aké dôsledky situácia môže mať a aká bude reálna kondícia jednotlivých krajín situáciu zvládať, ľudia zainteresovaní v investíciách a ktorým je taká informácia predovšetkým určená, poznajú (možno poznali) ešte predtým, než kríza vznikne. Nie nadarmo sa investovalo do dlhopisov štátov dávno predtým a v tak veľkej miere, než vôbec slovo kríza prvýkrát odznelo v novinách.

Nebol to teda žiadny prevratný objav súkromnej americkej firmy, ktorá rozhodnutím znížiť Európe rating sledovala potrebu o kondícii Európy informovať. Je to ako predvídať vojnu, keď už prvé rakety vyleteli – a najmä predávať túto info generálom na bojisku. Podobne to funguje pri cenách zlata, keď o jeho raste vedia už všetci a niekto určený na monitoring trhu vám povie, že cena zlata porastie, je najvyšší čas ho predať.

Zároveň, o akú informáciu vôbec ide? „Rating kredibility je všeobecným názorom Standard & Poor's na hodnotu/bonitu dlžníka alebo bonity dlžníka vo vzťahu k určitým dlhopisom alebo iným finančným záväzkom. V priebehu rokov tieto ratingy získali uznanie investorov, ktorí ich vnímajú ako nástroj pre rozlíšenie úverovej kvality,“ vysvetľuje samotná Standard & Poor's.

Čo z toho vyplýva? Že investori sa majú riadiť týmito ratingmi a podľa nich zvažovať investovanie do štátnych dlhopisov. Treba ale dodať, že investori, ktorí majú reagovať na ratingové ohodnotenie štátov nie sú špekulantmi s päťtisíc dolárovým vkladom, aby boli odkázaní na hodnotenie súkromnej americkej firmy, ktorá prichádza s hodnotením väčšinou s časovým sklzom niekoľkých mesiacov. Bol to aj prípad Grécka, keď Standard & Poor's prišla s nižším hodnotením úverovej kvality juhoeurópskej krajiny v čase, keď eurozóna už schvaľovala prvý euroval. Napriek tomu, z akéhosi dôvodu, sa svetová ekonomika ľahko spoľahla na tieto informácie a otázkou tiež je, prečo sú investori natoľko ochotní týmto „predpovediam po expiračnej dobe“ prisudzovať toľkú váhu.

Pred niekoľkými dňami sa nemecká spravodajská agentúra DPA, keď Standard & Poor's znižovala rating Francúzsku a Rakúsku, zamyslela, prečo hodnovernosť svetovej ekonomiky určuje trojica amerických súkromných spoločností, ich „všeobecný názor na bonitu dlžníka“ a kto vôbec za nimi stojí?

Vyšlo z toho nasledovné: Agentúra Standard & Poor's je súčasťou obchodnej siete so zmiešaným tovarom McGraw-Hill, verejne obchodovanej spoločnosti, ktorý okrem iného vydáva aj učebnice. Akcionármi McGraw-Hill sú veľké investičné fondy a riaditeľ spoločnosti Harold McGraw. Do konca tohto roku má byť koncern rozdelený na divízie vzdelávania a financií, ktorej súčasťou zostane aj S&P.

Iná podobná agentúra Fitch je najväčším súperom S&P. Agentúra je kótovaná na burze. Jej akcionármi sú skôr nenápadné spoločnosti, ale aj investor Warren Buffett, ktorého holding Berkshire Hathaway má v agentúre viac ako desaťpercentný podiel. S&P vlani v auguste znížila úverovú dôveryhodnosť USA zo stupňa AAA na AA, s čím mal W. Buffett problém.

Možno z toho vyvodzovať jediné, viac než čomukoľvek inému pomôže v dnešnej situácii držať sa reálnych vecí a schopností. Všeobecný názor už nepostačí a nikdy postačiť ani nemal. Možno nové hodnotenia mali byť len pripomenutím, že Spojené štáty nemôžu v prestížnej lige ostať s „hanebným“ ratingom AA+ ako jediné.

Nevadí pritom, ak rozdiel medzi hodnotením AAA a AA+ alebo Aaa či A1 nevidíte. Je to totiž ako v telefonických prieskumoch o tom, či sa vám naše služby pozdávajú ako výborné, menej výborné, viac ako postačujúce, skôr nepostačujúce alebo nepostačujúce? Neviem ako vy, ja rozdiel medzi skôr nepostačujúcim a nepostačujúcim, podobne ako medzi stabilným a pozitívnym (obzvlášť na voľnom trhu), nevidím. Azda názor S&P bude niekedy vôbec postačujúci.

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Najčítanejšie na Profit


          Inzercia - Tlačové správy


          1. Kreditná karta – áno alebo nie
          2. Križovatka kultúr Maroko: Dobrodružné cesty naprieč krajinou
          3. Úspešní Slováci radia: Presadiť sa dá vždy, snívať nestačí
          4. Anketa: Čo je pre Slovákov dôležité pri nákupoch?
          5. Váš otec má dnes sviatok. Máme pre vás tip na darček
          6. Mesto ukryté v jordánskych skalách. Spoznajte Petru
          7. Koľko stojí zdravé bývanie? Lacná rekonštrukcia môže vyjsť draho
          8. Tento týždeň je Deň otcov. 5 skvelých nápadov na darčeky
          9. Od výplaty k výplate? Ale kdeže, sporíme s 2% úrokom
          10. Arca Brokerage House s výrazným nárastom aktív pod správou
          1. Križovatka kultúr Maroko: Dobrodružné cesty naprieč krajinou
          2. MiddleCap Equity Partners a Mayfair Assets ukončili fúziu
          3. Súboj olympionikov na Malom Dunaji
          4. 5 tipov ako využiť ľahké priečky pri rekonštrukcii bytu
          5. Dvojitý diplom medzi EU v Bratislave a UNWE v Sofii
          6. Ustanovujúce valné zhromaždenie Alumni klubu EU v Bratislave
          7. Kreditná karta – áno alebo nie
          8. Nemusím sa na nikoho spoliehať
          9. Štátny tajomník envirorezortu: Na sucho musíme byť pripravení.
          10. Užívate konský kolagén a cítite sa ako antický hrdina?
          1. Úspešní Slováci radia: Presadiť sa dá vždy, snívať nestačí 25 892
          2. Váš otec má dnes sviatok. Máme pre vás tip na darček 13 611
          3. Mesto ukryté v jordánskych skalách. Spoznajte Petru 10 583
          4. Koľko stojí zdravé bývanie? Lacná rekonštrukcia môže vyjsť draho 8 591
          5. Anketa: Čo je pre Slovákov dôležité pri nákupoch? 8 157
          6. Tento týždeň je Deň otcov. 5 skvelých nápadov na darčeky 6 222
          7. Užívate konský kolagén a cítite sa ako antický hrdina? 5 639
          8. Kreditná karta – áno alebo nie 5 109
          9. Od výplaty k výplate? Ale kdeže, sporíme s 2% úrokom 3 983
          10. Sú bolesti kĺbov dôvodom, že nemôžete v živote robiť čo chcete? 2 985

          Hlavné správy zo Sme.sk

          DOMOV

          Šéf UNB: Hnevá ma zlý prístup zdravotníkov k pacientom

          Mnohé izby budú dvojlôžkové. So samostatným sociálnym zariadením a so sprchou, vraví šéf UNB.

          ŠPECIÁLNE DOBRÉ RÁNO

          Špeciálne Dobré ráno: Kto na Slovensku kradne európske peniaze

          Z diskusie Za slušné eurofondy.

          SVET

          Erdogan je varovaním, kde môže skončiť Maďarsko

          Erdogan zmenil Turecko za pätnásť rokov.

          Neprehliadnite tiež

          Novodobý Nomád: Na motorke prebrázdil Afriku

          Sadol si na chrbát 50-ročnej čezety a plánoval ísť čo najďalej. Nakoniec navštívil 37 krajín a prejazdil vyše 45-tisíc kilometrov. Český programátor, 30-ročný Martin Magnusek vlani dokončil cestu po Afrike.

          Od piatich kamarátov k nadnárodnému vydavateľstvu

          Mali len dvadsať rokov, keď napísali prvú učebnicu.

          Cez mobil sa dá vybaviť aj hypotéka

          Banky čoraz viac svojich služieb presúvajú na internet.

          Podnikanie v Karibiku: Ručne a s láskou

          Na nenápadnom ostrove neďaleko venezuelského pobrežia stojí najstaršia továreň na spracovanie aloe vera na svete. Zamestnáva len niečo vyše stovky pracovníkov a ročne vyprodukuje približne milión výrobkov.

          Na pomedzí inšpiratívnych ciest

          Blíži sa inšpiratívna konferencia TEDxBratislava a PROFIT – inšpiratívny magazín bude tiež pri tom. Verím, že sa na pôde Slovenského národného divadla stretneme – už v nedeľu 1. júla.